Opciones Trading Theta

Conozca a los griegos (al menos los cuatro más importantes) NOTA: Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay ninguna garantía de que estas previsiones sean correctas. Antes de leer las estrategias, itrsquos una buena idea para conocer estos personajes porque theyrsquoll afectar el precio de cada opción que el comercio. Tenga en cuenta como yoursquore conociendo, los ejemplos que utilizamos son ldquoideal worldrdquo ejemplos. Y como Platón ciertamente le diría, en el mundo real las cosas tienden a no funcionar tan perfectamente como en un mundo ideal. Los comerciantes de la opción del principio del delta a veces asumen que cuando una acción se mueve 1, el precio de las opciones basadas en esa acción se moverá más de 1. Thatrsquos un poco tonto cuando usted realmente piensa en él. La opción cuesta mucho menos que el stock. ¿Por qué debería ser capaz de cosechar aún más beneficio que si era dueño de las acciones Itrsquos importante tener expectativas realistas sobre el comportamiento de los precios de las opciones que el comercio. Por lo tanto, la verdadera pregunta es: ¿cuánto se moverá el precio de una opción si la acción se mueve? 1. Delta es la cantidad que se espera que el precio de una opción se mueva en base a un cambio en la acción subyacente. Las llamadas tienen delta positivo, entre 0 y 1. Eso significa que si sube el precio de la acción y no cambian otras variables de precios, el precio de la llamada aumentará. Herersquos un ejemplo. Si una llamada tiene un delta de 0,50 y la acción sube 1, en teoría, el precio de la llamada subirá alrededor de 0,50. Si la acción baja 1, en teoría, el precio de la llamada bajará alrededor de .50. Puts tienen un delta negativo, entre 0 y -1. Esto significa que si la acción sube y no cambian otras variables de precios, el precio de la opción bajará. Por ejemplo, si un put tiene un delta de -.50 y el stock sube 1, en teoría, el precio del put bajará .50. Si la acción desciende 1, en teoría, el precio del put subirá .50. Como regla general, las opciones en el dinero se moverán más que opciones fuera del dinero. Y las opciones a corto plazo reaccionarán más que las opciones a largo plazo al mismo cambio de precio en la acción. A medida que se acerca la fecha de vencimiento, el delta de las llamadas en el mercado se acercará a 1, reflejando una reacción de uno a uno ante los cambios de precios en el stock. Delta para llamadas fuera del dinero se acercará a 0 y wonrsquot reaccionará en absoluto a los cambios de precio en la acción. Thatrsquos porque si se mantienen hasta la expiración, las llamadas o se ejercitarán y ldquobecome stockrdquo o expirarán sin valor y convertirse en nada en absoluto. A medida que se acerca la expiración, el delta de las putas de dinero se acercará a -1 y el delta para las putas de fuera del dinero se acercará a 0. Thatrsquos porque si las put se mantienen hasta la expiración, el dueño ejercerá las opciones y venderá Stock o el put expirará sin valor. Una manera diferente de pensar en el delta Hasta ahora wersquove le dio la definición de delta del libro de texto. Pero herersquos otra forma útil de pensar en delta: la probabilidad de que una opción acabará por lo menos .01 in-the-money al vencimiento. Técnicamente, esto no es una definición válida porque la matemática real detrás del delta no es un cálculo de probabilidad avanzado. Sin embargo, el delta se utiliza frecuentemente como sinónimo de probabilidad en el mundo de las opciones. En la conversación casual, es costumbre dejar caer el punto decimal en la figura delta, como en, ldquoMy opción tiene un delta. rdquo 60. O, ldquoHay un delta 99 Voy a tener una cerveza cuando acabe de escribir esta página. rdquo Por lo general, una opción de llamada al dinero tendrá un delta de alrededor de .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos porque debería haber una probabilidad de 50/50 de que la opción termine en o fuera del dinero al vencimiento . Ahora vamos a ver cómo el delta comienza a cambiar a medida que una opción aumenta o disminuye. Cómo el movimiento del precio de la acción afecta al delta Como una opción consigue más lejos in-the-money, la probabilidad será en-el-dinero en la expiración aumenta también. Por lo tanto, el delta optionrsquos aumentará. Como una opción obtiene más lejos del dinero, la probabilidad de que se in-the-money a la expiración disminuye. Por lo tanto, el delta optionsrsquos disminuirá. Imagine que posee una opción de compra en acciones XYZ con un precio de ejercicio de 50, y 60 días antes de la expiración el precio de la acción es exactamente 50. Desde itrsquos una opción en el dinero, el delta debe ser de alrededor de .50. Por ejemplo, letrsquos dicen que la opción vale 2. Así que en teoría, si la acción sube a 51, el precio de la opción debe subir de 2 a 2.50. Entonces, si la acción continúa subiendo de 51 a 52 Ahora hay una probabilidad más alta de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Entonces, ¿qué pasará con el delta? Si usted dijo, ldquoDelta aumentará, rdquo yoursquore absolutamente correcto. Si el precio de la acción sube de 51 a 52, el precio de la opción podría subir de 2.50 a 3.10. Thatrsquos un movimiento .60 para un movimiento 1 en la acción. Así, el delta ha aumentado de .50 a .60 (3.10 - 2.50 .60) a medida que la acción se hizo más in-the-money. Por otro lado, ¿qué pasa si la acción cae de 50 a 49? El precio de la opción podría bajar de 2 a 1,50, de nuevo reflejando el delta de 0,50 de las opciones de dinero (2 - 1,50 .50). Pero si la acción sigue bajando a 48, la opción podría bajar de 1,50 a 1,10. Así pues, en este caso el delta se habría reducido a .40 (1.50 - 1.10 .40). Esta disminución en el delta refleja la menor probabilidad de que la opción termine en el dinero al vencimiento. Cómo cambia el delta a medida que la expiración se acerca Como el precio de la acción, el tiempo hasta la expiración afectará la probabilidad de que las opciones terminen dentro o fuera del dinero. Thatrsquos porque a medida que se acerca la expiración, el stock tendrá menos tiempo para moverse por encima o por debajo del precio de ejercicio de su opción. Debido a que las probabilidades están cambiando a medida que se aproxima la expiración, el delta reaccionará de manera diferente a los cambios en el precio de las acciones. Si las llamadas son in-the-money justo antes de la expiración, el delta se acercará a 1 y la opción se moverá centavo por centavo con la acción. En-el-dinero pone se acercará -1 como expiración se acerca. Si las opciones están fuera del dinero, se acercarán a 0 más rápidamente de lo que sería más lejos en el tiempo y dejar de reaccionar por completo al movimiento en el stock. Imagine que el stock XYZ está en 50, con su opción de 50 huelgas sólo un día después de la expiración. Una vez más, el delta debe ser alrededor de .50, ya que therersquos teóricamente una posibilidad 50/50 de la población que se mueve en cualquier dirección. Pero lo que sucederá si la población sube a 51 Piense en ello. Si therersquos sólo un día hasta la expiración y la opción es un punto en el dinero, whatrsquos la probabilidad de que la opción seguirá siendo por lo menos .01 in-the-money por mañana Itrsquos bastante alto, por supuesto. Así que el delta aumentará en consecuencia, haciendo un movimiento dramático de .50 a alrededor de .90. Por el contrario, si el stock XYZ cae de 50 a 49 justo un día antes de que expire la opción, el delta podría cambiar de .50 a .10, lo que refleja la probabilidad mucho menor de que la opción termine en el dinero. Así, a medida que se acerca la expiración, los cambios en el valor de la acción causarán cambios más dramáticos en el delta, debido al aumento o disminución de la probabilidad de terminar en el dinero. Recuerde la definición del delta del libro de texto, junto con el Alamo Donrsquot olvidar: el ldquotextbook definitionrdquo del delta no tiene nada hacer con la probabilidad de las opciones que terminan dentro o fuera-del-dinero. Una vez más, el delta es simplemente la cantidad que un precio de la opción se moverá basado en un 1 cambio en el stock subyacente. Pero mirar delta como la probabilidad de que una opción acabe en el dinero es una manera muy ingeniosa de pensar en ello. Gamma Gamma es la tasa que delta cambiará en base a un cambio en el precio de la acción. Así que si el delta es el ldquospeedrdquo en el que cambian los precios de las opciones, puede pensar en gamma como ldquoacceleration. rdquo Las opciones con el gamma más alto son las que responden mejor a los cambios en el precio del stock subyacente. Como se mencionó anteriormente, delta es un número dinámico que cambia a medida que cambia el precio de las acciones. Pero el delta no cambia a la misma tasa para cada opción basada en una acción determinada. Letrsquos echa un vistazo a nuestra opción de compra en stock XYZ, con un precio de ejercicio de 50, para ver cómo gamma refleja el cambio en delta con respecto a cambios en el precio de las acciones y el tiempo hasta la expiración (Figura 1). Tenga en cuenta cómo el delta y gamma cambian a medida que el precio de las acciones sube o baja de 50 y la opción se mueve dentro o fuera del dinero. Como puede ver, el precio de las opciones de dinero cambiará de manera más significativa que el precio de las opciones dentro o fuera del dinero con la misma expiración. Además, el precio de las opciones a corto plazo en el momento del cambio cambiará más significativamente que el precio de las opciones a plazo más largas. Así que lo que esta charla sobre gamma se reduce a que el precio de las opciones de corto plazo en el dinero exhibirá la respuesta más explosiva a los cambios de precios en el stock. Si yoursquore un comprador de opción, gama alta es bueno siempre y cuando su pronóstico es correcto. Thatrsquos porque como su opción se mueve in-the-money, el delta se acercará 1 más rápidamente. Pero si su pronóstico es incorrecto, puede volver a morderle bajando rápidamente su delta. Si yoursquore un vendedor de la opción y su pronóstico es incorrecto, gama alta es el enemigo. Thatrsquos porque puede hacer que su posición de trabajar en contra de usted a un ritmo más acelerado si la opción de su propio vendido se mueve in-the-money. Pero si su pronóstico es correcto, gama alta es su amigo, ya que el valor de la opción que vendió perderá valor más rápidamente. Theta Time decay, o theta, es el enemigo número uno para el comprador de opciones. Por otro lado, itrsquos suele ser el mejor amigo de los sellerrsquos. Theta es la cantidad que el precio de las llamadas y las put disminuirá (al menos en teoría) para un cambio de un día en el tiempo hasta la expiración. Figura 2: Decadencia del tiempo de una opción de compra al tipo de interés Este gráfico muestra cómo un valor de opción de compra en el valor se descompondrá durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. Este gráfico muestra cómo un valor de opción en el dinero se deteriorará durante los últimos tres meses hasta su vencimiento. Observe cómo el valor de tiempo se derrite a una velocidad acelerada cuando se aproxima la expiración. En el mercado de opciones, el paso del tiempo es similar al efecto del sol caliente del verano en un bloque de hielo. Cada momento que pasa hace que algunas de las opciones de valor de tiempo a ldquomelt away. rdquo Además, no sólo el valor de tiempo se derrite, lo hace a una velocidad acelerada como la expiración se acerca. Echa un vistazo a la figura 2. Como puede ver, una opción de 90 días al precio con una prima de 1,70 perderá 0,30 de su valor en un mes. Una opción de 60 días, por otro lado, podría perder 0,40 de su valor a lo largo del mes siguiente. Y la opción de 30 días perderá todo el valor de tiempo restante 1 por vencimiento. Las opciones de dinero a la vista experimentarán pérdidas de dólares más significativas en el tiempo que las opciones dentro o fuera del dinero con la misma acción subyacente y la fecha de vencimiento. Thatrsquos porque en el dinero las opciones tienen el valor más tiempo incorporado en la prima. Y cuanto más grande el pedazo del valor del tiempo construido en el precio, más allí es perder. Tenga en cuenta que para las opciones fuera del dinero, theta será menor de lo que es para las opciones de dinero. Thatrsquos porque la cantidad en dólares de valor de tiempo es menor. Sin embargo, la pérdida puede ser mayor en porcentaje para las opciones fuera del dinero debido al menor valor de tiempo. Al leer las obras, observe los efectos netos de theta en la sección llamada ldquoAs time goes by. rdquo Figura 3: Vega para las opciones de dinero basadas en Stock XYZ Obviamente, a medida que avanzamos en el tiempo, habrá Ser más tiempo valor incorporado en el contrato de opción. Dado que la volatilidad implícita sólo afecta al valor del tiempo, las opciones a más largo plazo tendrán una vega más alta que las opciones a corto plazo. Al leer las obras, vigile el efecto de la vega en la sección llamada volatilidad ldquoImplied. rdquo Vega Usted puede pensar en vega como el whorsquos griego un poco tembloroso y over-caffeinated. Vega es el monto de los precios de compra y venta va a cambiar, en teoría, por un cambio de un punto correspondiente en la volatilidad implícita. Vega no tiene ningún efecto sobre el valor intrínseco de las opciones que sólo afecta al valor de ldquotime valuerdquo de un precio de optionrsquos. Normalmente, a medida que aumenta la volatilidad implícita, el valor de las opciones aumentará. Thatrsquos debido a un aumento en la volatilidad implícita sugiere una mayor gama de movimiento potencial para el stock. Letrsquos examinar una opción de 30 días en acciones XYZ con un precio de huelga 50 y el stock exactamente a 50. Vega para esta opción podría ser .03. En otras palabras, el valor de la opción podría aumentar 0,03 si la volatilidad implícita aumenta un punto y el valor de la opción podría bajar 0,03 si la volatilidad implícita disminuye un punto. Ahora, si usted mira una opción XYZ de 365 días al día, vega podría ser tan alto como .20. Así, el valor de la opción podría cambiar .20 cuando la volatilidad implícita cambia en un punto (véase la figura 3). Wheres Rho Si yoursquore un comerciante de opción más avanzado, usted pudo haber notado wersquore que falta un mdash griego rho. Thatrsquos la cantidad de un valor de opción cambiará en teoría basado en un cambio de un punto porcentual en las tasas de interés. Rho acaba de salir para un girocompás, ya que donrsquot hablar de él que mucho en este sitio. Aquellos de ustedes que realmente se toman en serio las opciones finalmente llegarán a conocer mejor este personaje. Por ahora, sólo tenga en cuenta que si está negociando opciones a corto plazo, el cambio de las tasas de interés no debería afectar el valor de sus opciones demasiado. Pero si usted está negociando opciones de largo plazo como LEAPS. Rho puede tener un efecto mucho más significativo debido a un mayor ldquocost a carry. rdquo Todays Trader Network Aprenda consejos de comercio amplificador estrategias de expertos TradeKingrsquos Top Ten errores de opción Cinco consejos para Llamadas cubiertas con éxito Opción de juegos para cualquier condición de mercado Opción avanzada juega Top Five Things Stock Opción Comerciantes deben saber acerca de la volatilidad Opciones de riesgo y no son adecuados para todos los inversores. Para obtener más información, consulte el folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas antes de comenzar las opciones de compra. Los inversionistas de opciones pueden perder el monto total de su inversión en un período relativamente corto de tiempo. Las estrategias de opciones de piernas múltiples implican riesgos adicionales. Y puede dar lugar a tratamientos impositivos complejos. Consulte a un profesional de impuestos antes de implementar estas estrategias. La volatilidad implícita representa el consenso del mercado en cuanto al nivel futuro de volatilidad del precio de las acciones o la probabilidad de alcanzar un punto de precio específico. Los griegos representan el consenso del mercado en cuanto a cómo la opción reaccionará a los cambios en ciertas variables asociadas con el precio de un contrato de opción. No hay garantía de que las previsiones de volatilidad implícita o los griegos sean correctas. La respuesta del sistema y los tiempos de acceso pueden variar debido a las condiciones del mercado, el rendimiento del sistema y otros factores. TradeKing ofrece a los inversionistas autodirigidos servicios de corretaje de descuentos y no hace recomendaciones ni ofrece asesoramiento financiero, legal o fiscal. Usted es el único responsable de evaluar los méritos y riesgos asociados con el uso de sistemas, servicios o productos de TradeKings. El contenido, las investigaciones, las herramientas y los símbolos de acciones u opciones son sólo para fines educativos y ilustrativos y no implican una recomendación o solicitud para comprar o vender un valor en particular o para participar en una estrategia de inversión en particular. Las proyecciones u otra información con respecto a la probabilidad de varios resultados de inversión son hipotéticas por naturaleza, no están garantizadas por exactitud o integridad, no reflejan los resultados reales de la inversión y no son garantías de resultados futuros. Todas las inversiones implican riesgo, las pérdidas pueden exceder el principal invertido y el rendimiento pasado de un producto de seguridad, industria, sector, mercado o financiero no garantiza los resultados o devoluciones futuros. El uso de la Red de Comerciantes de TradeKing está condicionado a la aceptación de todas las Divulgaciones de TradeKing y de los Términos de Servicio de la Red de Comerciantes. Cualquier cosa mencionada es para propósitos educativos y no es una recomendación o consejo. La Radio de Playbook de Opciones es traída a usted por TradeKing Group, Inc. copia 2016 TradeKing Group, Inc. Todos los derechos reservados. TradeKing Group, Inc. es una subsidiaria propiedad de Ally Financial Inc. Valores ofrecidos a través de TradeKing Securities, LLC. Todos los derechos reservados. Miembro FINRA y SIPC. Options Griegos: Theta Risk y Reward Time decay. El supuesto asesino silencioso de los compradores de opciones, puede borrar una sonrisa de la cara de cualquier comerciante determinado una vez que su naturaleza insidiosa se siente plenamente. Los compradores, por definición, sólo tienen un riesgo limitado en sus estrategias junto con el potencial de ganancias ilimitadas. Si bien esto puede verse bien en el papel, en la práctica a menudo resulta ser la muerte por mil cortes. En otras palabras, es cierto que sólo se puede perder lo que se paga por una opción. También es cierto que no hay límite a cuántas veces se puede perder. Y como cualquier jugador de lotería sabe bien, un poco de dinero gastado cada semana puede sumar después de un año (o la vida) de no golpear el bote. Para los compradores de opciones, por lo tanto, el dolor de erosionar lentamente su capital comercial sours la experiencia. Ahora, para ser justos, es probable que los vendedores experimenten muchas victorias pequeñas, al mismo tiempo que se enredan en un falso sentido del éxito, sólo para encontrar repentinamente sus ganancias (y posiblemente peores) borradas en un movimiento feo contra ellas. Volviendo a la decadencia del valor del tiempo como una variable de riesgo, se mide en forma de la tasa (no constante) de su decaimiento, conocida como Theta. Los valores de Theta son siempre negativos para las opciones porque las opciones siempre están perdiendo el valor del tiempo con cada tick del reloj hasta que se alcanza la caducidad. De hecho, es un hecho de la vida que todas las opciones, no importa qué huelgas o qué mercados, siempre tendrá valor de tiempo cero en la expiración. Theta habrá borrado todo el valor de tiempo (también conocido como valor extrínseco) dejando la opción sin valor o algún grado de valor intrínseco. El valor intrínseco representará hasta qué punto la opción expiró en el dinero. (Para obtener más información, consulte Importancia del valor de tiempo.) Figura 7: Opciones de IBM Valores de Theta. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007 con IBM en 110.09. Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones Como se puede observar en la Figura 7, la tasa de disminución disminuye en los meses de contrato más distantes. El amarillo pone de relieve las llamadas que están en el dinero y el violeta que pone el dinero. Las llamadas de Enero 110, por ejemplo, tienen un valor Theta de -7.58, lo que significa que esta opción pierde 7.58 en valor de tiempo cada día. Esta tasa de decadencia disminuye para cada llamada del mes posterior 110 con una Teta de -2,57. Si pensamos en el valor del tiempo en estas 110 llamadas como si representara sólo una opción de julio, claramente la tasa de pérdida de valor de tiempo se aceleraría a medida que la llamada de julio se aproxima a la expiración (es decir, la tasa de deterioro es mucho más rápido en la opción Cerca de la expiración que con mucho tiempo restante en ella). Sin embargo, la cantidad de prima de tiempo en los meses de espalda es mayor. Por lo tanto, si un comerciante desea menos riesgo de prima de tiempo y una opción de mes de nuevo es elegido, el trade-off es que más prima está en riesgo de riesgo de Delta y Vega. En otras palabras, puede reducir la tasa de deterioro eligiendo un contrato de opciones con más tiempo, pero añade más riesgo a cambio debido al mayor precio (sujeto a más pérdidas por un movimiento de precio equivocado) y de Un cambio adverso en la volatilidad implícita (ya que la prima más alta está asociada con un mayor riesgo de Vega). En la Parte VIII de este tutorial se discute y analiza más acerca de la interacción de los griegos. Las estrategias de opciones comunes tienen una posición Theta signos que son fáciles de categorizar, ya que una venta o estrategia de venta neta siempre tendrá una posición positiva Theta mientras que una compra o estrategia de compra neta siempre tendrá una posición negativa Theta. Como se ve en la Figura 8. Figura 8: Posicionamiento de Theta para estrategias comunes de opciones. La posición Theta s en esta tabla representa las configuraciones de estrategia estándar. Conclusión La interpretación de Theta (posición y no posición Theta) es directa. Mirando Theta horizontalmente a través del tiempo y verticalmente a lo largo de cadenas de precio de la huelga para diversos meses, se demuestra que las diferencias claves en Thetas dentro de una matriz de precios de la huelga dependen del tiempo a la expiración ya la distancia lejos del dinero. El Thetas más alto se encuentra en el dinero y más cercano a la expiración. Por último, la posición Theta para las estrategias populares se presenta en formato de tabla. Opciones Griegos: riesgo gamma y recompensa Suscríbete a las noticias para usar para obtener las últimas novedades y análisis Gracias por registrarte en Investopedia Insights - Noticias para usar. En el comercio de opciones, theta mide la tasa diaria de disminución en un valor de opciones cuando se acerca a su fecha de vencimiento. Comprender la influencia de los precios en las posiciones de opciones requiere aprender sobre delta, theta, vega y gamma. Delta, gamma, theta y vega son los griegos, y proporcionan una manera de medir la sensibilidad de un precio de las opciones. Estas mediciones de la exposición al riesgo ayudan a los comerciantes a detectar la sensibilidad de un comercio específico en el precio, la volatilidad y el deterioro del tiempo. Miramos los diferentes tipos de griegos y cómo pueden mejorar su comercio de divisas. Hay formas de controlar los riesgos, reducir las pérdidas y aumentar la probabilidad de éxito en su cartera. Descubra cómo los spreads pueden ayudar. Muévase más allá de simplemente comprar llamadas y poner, y aprenda cómo dar vuelta a la decadencia del tiempo-valor en beneficios potenciales. Encuentre el punto medio entre las estrategias de opciones conservadoras y de alto riesgo. Las opciones pueden ser una excelente adición a una cartera. Descubre cómo empezar. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Conozca los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan los salarios y los niveles generales. Preguntas Frecuentes La depreciación puede usarse como un gasto deducible de impuestos para reducir los costos tributarios, reforzando el flujo de caja. Aprenda cómo Warren Buffett tuvo tanto éxito a través de su asistencia a múltiples escuelas de prestigio y sus experiencias en el mundo real. El Instituto CFA le permite a un individuo una cantidad ilimitada de intentos en cada examen. Aunque usted puede intentar el examen. Conozca los salarios promedio de los analistas de bolsa en los Estados Unidos y los diferentes factores que afectan a los salarios ya los niveles globales. La definición de una desviación de tiempo de opciones Theta, que se conoce más comúnmente como decaimiento del tiempo, describe la tasa a la que el valor de una opción se erosionará Como pasa un día de negociación. Por supuesto, esto supone que todos los demás insumos no han cambiado. Se trata de un cálculo hecho a partir de un modelo de precios de opciones y forma parte de un grupo de cálculos denominados conjuntamente "Griegos opcionales". Por qué es importante Recuerde que el valor de una opción se compone de dos componentes intrínseco y valor extrínseco. Valor intrínseco es el valor bruto de la opción si se ejerce ahora. El valor extrínseco es el componente de valor de tiempo que tiene la opción de ejercer. Debido a que puede optar por hacer ejercicio o no, tener más tiempo para hacerlo aumenta la probabilidad de un resultado exitoso. Cada contrato de opción, llamada o puesta, tendrá un valor de tiempo nulo a la expiración y sólo valdrá su valor intrínseco si se ejerce. Por lo tanto, durante una vida de opciones, su valor de tiempo se erosiona cada día. El valor Theta de opción calcula cuánto de este valor se erosionará para mañana. Este gráfico representa el precio diario teórico de una opción de compra cada día a un año. Todas las entradas son constantes excepto el tiempo. Más Tiempo vs Decadencia del Tiempo Tener la opción de elegir una cosa sobre otra es valiosa y por lo tanto más tiempo tienes que decidir agrega más valor a esta opción. Por esta razón, las opciones de mayor duración, todas las otras cosas iguales, tendrán más valor de tiempo que las opciones de fecha más corta. Pero esto no es lo mismo que tener una alta Theta. Theta mide la tasa de deterioro que experimentará la opción (todas las demás cosas son iguales) al pasar un día de negociación. El valor de tiempo es el valor extrínseco hasta la fecha de vencimiento. Echa un vistazo a esta tabla. Esta tabla es la salida teórica de una opción de llamada ATM de 1,000 huelgas con un precio de hasta un año. Las tasas de interés son cero y la volatilidad es de 20 para cada opción. Al cabo de un año, la opción está valorada en 79,66, que está íntegramente compuesta por valor extrínseco, ya que el precio subyacente y el precio de ejercicio son 1000. Aquí, el valor Theta es sólo -0,11. Sin embargo, como cada opción tiene tiempo eliminado, su valor de tiempo decae mientras que la Teta de la opción aumenta. Como se puede ver de 5 a 1 días, el decaimiento es claramente no lineal hasta el punto en que con un día restante el valor Theta es el mismo que el precio de la opción. Sosteniendo que al expirar todo el valor del tiempo será cero. El efecto del aspecto no lineal de la descomposición se describe mejor en el gráfico de desintegración del tiempo. Observe la velocidad a la que la opción pierde su valor después de aproximadamente la marca de 30 días. Por eso Theta y el efecto de descomposición que tiene sobre el precio de una opción , Es tan importante entender al decidir cómo negociar opciones. Más volatilidad más tiempo Theta no sólo se ve afectada por el tiempo, sino también por la volatilidad. Las opciones que tienen volatilidades implícitas más altas también tendrán mayores Thetas que sus contrapartes de menor volatilidad. Esto es porque la volatilidad actúa como el tiempo cuando se trata de un valor de opciones. Cuanto más volátil sea un instrumento subyacente, más posibilidades hay de que el stock / futuro se coticen por encima o por debajo del precio de ejercicio de la opción en la fecha de vencimiento. Cuando la volatilidad subyacente es baja, los movimientos de precios de las acciones son pequeños y crean menos oportunidades para movimientos rentables en comparación con las huelgas. La adición de volatilidad tiene por lo tanto el mismo efecto que la adición de tiempo. Por lo tanto, el aumento de la volatilidad aumenta Theta y la disminución de la volatilidad disminuye Theta. Positivo vs Negativo Theta Al mirar una cadena de opciones que incluye precios y valores teóricos siempre se supone que los contratos son largos. Es decir, los valores representan los precios si se va a comprar la llamada o poner. Como se mencionó anteriormente, tener la opción de elegir una cosa sobre otra pierde valor a medida que pasa el tiempo. Por lo tanto, el valor de tiempo representado como un número debe ser negativo. Esta es la razón por la que Theta siempre se muestra como un número negativo tanto para las llamadas como para las opciones de precio. Es decir, no importa si usted tiene la opción de comprar o vender la acción que la opción se convierte en menos vale cada día que pasa. Aquí es lo que una cadena de opción se vería Sin embargo, si usted vendiera la opción de su posición Theta entonces sería positivo que se beneficiaría del paso del tiempo a medida que expiración enfoques. Este es el principal motor para aquellos que se benefician de la venta de opciones / estrategias. Ellos venden la opción, reciben la prima inmediatamente, y luego se benefician manteniendo la prima si la opción caduca sin valor. Positiva Theta Credit Spreads La venta de una sola opción creará una posición Theta positiva. Pero también puede crear una posición Theta positiva con múltiples opciones, es decir, con los spreads de opciones. Si el Thetas de todas las piernas en la estrategia se combinan para ser positivo, entonces su extensión se dice para ser Theta positivo. Los comerciantes de opciones se refieren a esto como una estrategia para capturar Theta. Por lo general, todos los spreads de crédito de opción (donde la prima neta se recibe por el comerciante en lugar de si se paga) será Theta positivo. Por ejemplo, una difusión corta de cóndores es una estrategia común utilizada con los comerciantes minoristas como una forma de generar ingresos a partir de una posición Theta positiva. Este comercio en particular constituye la mayoría del material en los populares videos de formación del Sistema de Renta de Opción. Tenga en cuenta, he comprado este paquete yo por lo que sé por experiencia lo que está dentro del curso. Long amp Short of it En general, las posiciones largas tendrán Theta negativo y las posiciones cortas tienen Theta positiva, sin embargo, no siempre. Un buen ejemplo que rompe esta regla es un calendario largo propagación. La prima neta para esta estrategia será muy probablemente un débito, es decir, usted pagará dinero para mantener esta posición, ya que la opción de fecha más larga que usted compra costará más que la prima que recibe por vender la opción de fecha más corta. Por lo tanto, esta posición se llama una extensión larga. Sin embargo, la teoría para esta estrategia será muy probable que sea positiva ya que las opciones en cortocircuito con fecha tendrán una tasa de decaimiento más alta que la fecha de vencimiento más larga. Theta es el Inverso de Gamma Recuerde que la Teta define la tasa de cambio cuando todos los demás insumos permanecen sin cambios. Si, por ejemplo, el mercado no se mueve en absoluto, su posición experimentará un cambio aproximado según el valor de Theta. Los grandes movimientos en el precio / volatilidad subyacente, sin embargo, pueden crear oportunidades para una rentabilidad de las opciones. Los movimientos en el precio y el efecto que el movimiento tendrá en la probabilidad de la opción se llama Gamma. La opción gamma es otro cálculo griego que define la tasa de cambio de la opción delta cuando el subyacente mueve 1 punto completo. Gamma tiene una relación inversa con Theta. Si su Theta es negativa, usted querrá que su posición experimente un movimiento subyacente fuerte del precio, por lo tanto un Gamma positivo. Por el contrario, si su posición Theta es positiva se beneficiará como el precio subyacente se mantiene constante y pierde valor si el mercado se mueve por lo tanto una gamma negativa. Fórmula Theta Técnicamente hablando, Theta es la derivada de primer orden del valor del precio de la opción y es la salida de un modelo de precios de opción. Hay una serie de calculadoras que puede utilizar para opciones de precios, incluyendo mi propia hoja de cálculo de precios de opciones. La fórmula de Visual Basic que se utiliza en mi hoja de cálculo calcula Theta a partir del método Black y Scholes como Call Theta - ((Volatilidad del precio subyacente NdOne ()) / (2 Sqr (tiempo)) - Interest ExercisePrice Exp (-Interest (Time)) NdTwo () ) / 365 Put Theta - ((Volatilidad de los Subyacentes NdOne ()) / (2 Sqr (Tiempo)) Interés ExercisePrice Exp (-Interest (Time)) (1 - NdTwo ()) / 365 Puede ver la versión de trabajo de la En la hoja de cálculo de la opción. Comentarios (10) dcclimbing 10 de enero 2013 a las 5:31 am Hey Omah. El gráfico es del precio de la opción. Pero debido a que el gráfico trata con una opción OTM, el valor de tiempo y el precio de opción son la misma cosa porque no hay valor intrínseco. Espero que lo haga más claro para usted. Peter 16 de septiembre 2011 a las 6:51 am Nope, es el precio de la opción. Generé ese gráfico trazando el precio teórico de una opción de OTM y simplemente cambié el tiempo de expiración hasta que era cero. Si se tratara de una opción ITM, la gráfica sería muy similar, excepto que en lugar de caer a cero a cero días se establecería al valor intrínseco de la opción. Moha 16 de septiembre 2011 a las 4:18 am Disculpe, pero en la gráfica isn039t el quotOption Pricequot pero el valor de tiempo de la opción NB: Opción PriceTime Valor Intrínseco Valor Shahrukh 19 de octubre 2010 a las 1:39 pm HARIOM 12 de marzo 2010 en 8:15 pm Buena Explicación, pero theta puede tener valor positivo y valores negativos. Theta siempre es negativo para la posición larga positivo uno para la posición corta. HARIOM 12 de marzo 2010 a las 8:14 pm Buena Explicación, pero theta puede tener valor positivo y valores negativos. Theta siempre es positivo para la posición larga y negativo para la posición corta. Peter 2 de enero de 2010 a las 3:39 am Tendrás que precio con una calculadora de opciones neeraj 28 de diciembre 2009 a las 6:49 am cuántos calculat de valor de tiempo para eatch día en OTM opción contrato bipin 7 de septiembre 2009 a las 6:00 am nic Explicación hombre jyoti 09 de agosto 2009 a las 11:49 am hey esto fue muy útil gracias mucho se explica en palabras sencillas. Añadir un comentarioTheta ¿Qué es Theta Theta es una medida de la tasa de disminución en el valor de una opción debido al paso del tiempo. También se puede denominar la decadencia del tiempo en el valor de una opción. Si todo se mantiene constante, la opción pierde valor a medida que el tiempo se acerca al vencimiento de la opción. VIDEO Carga del reproductor. Theta Theta es la octava letra del alfabeto griego. Es parte del grupo de medidas conocidas como los griegos. Otras medidas incluyen delta. Gamma y vega. Que se utilizan en el precio de las opciones. La medida de theta cuantifica el riesgo que el tiempo impone a las opciones, ya que las opciones sólo pueden ejercerse durante un cierto período de tiempo. El tiempo tiene importancia para los comerciantes de opción en un nivel conceptual más que práctico, por lo que no es frecuentemente utilizado por los comerciantes en la formulación del valor de una opción. Diferencias entre Theta y otros griegos Los griegos miden la sensibilidad de los precios de las opciones en relación con sus respectivas variables. El delta de una opción indica la sensibilidad de un precio de las opciones en relación con una variación del valor subyacente. El gamma de una opción indica la sensibilidad de un delta de opciones en relación con un cambio en el valor subyacente. El vega indica cómo un precio de las opciones teóricamente cambia para cada movimiento del punto de porcentaje en volatilidad implícita. Theta para los compradores de la opción contra escritores de la opción Si todo lo demás sigue siendo igual, la decadencia del tiempo hace que una opción pierda su valor mientras que se acerca a su fecha de vencimiento. Por lo tanto, theta es uno de los principales griegos que los compradores de opciones deben preocuparse ya que el tiempo está trabajando contra titulares de opciones largas. Por el contrario, la decadencia del tiempo es favorable para un inversor que escribe opciones. Los editores de opciones se benefician de la decadencia del tiempo porque las opciones que se escribieron se vuelven menos valiosas a medida que se aproxima el tiempo de expiración. En consecuencia, es más barato para los escritores de opción para comprar de nuevo las opciones para cerrar la posición corta. Por ejemplo, supongamos que un inversionista compra una opción de compra con un precio de ejercicio de 1.150 cuando la acción subyacente se cotiza a 1.125 por un precio de 5. La opción tiene cinco días hasta la expiración y theta es 1. En teoría, el valor De la opción baja 1 por día hasta que alcance la fecha de vencimiento. Por lo tanto, la opción pierde aproximadamente 20 de su valor si todo lo demás permanece igual. Esto es desfavorable para el titular de la opción. Suponga que la opción permanece en 1.125 y han pasado dos días. Por lo tanto, la opción vale 3.Theta Tanto los titulares de opciones largas y cortas deben ser conscientes de los efectos de Theta en una prima de la opción. Theta se representa en un dólar real o cantidad de la prima y se puede calcular sobre una base diaria o semanal. Theta representa, en teoría, cuánto una prima de las opciones puede decaer por día / semana con todas las otras cosas que permanecen iguales. Theta o la decadencia del tiempo no es lineal. La tasa teórica de decaimiento tiende a aumentar a medida que disminuye el tiempo de caducidad. Por lo tanto, la cantidad de decaimiento indicada por Theta tiende a ser gradual al principio y se acelera a medida que se aproxima la expiración. Al vencimiento, una opción no tiene valor de tiempo y negocia sólo por valor intrínseco, si lo hay. Los modelos de precios tienen en cuenta los fines de semana, por lo que las opciones tienden a decaer siete días en el transcurso de cinco días de negociación. Sin embargo, no hay un método de toda la industria para las opciones de descomposición, por lo que diferentes modelos muestran el impacto de la degradación del tiempo de manera diferente. Si un modelo de precios está deteriorando opciones demasiado rápido, los mercados actuales pueden parecer demasiado altos en comparación con los valores teóricos de los modelos, y si el modelo está mostrando la decadencia como demasiado lento, los mercados actuales pueden parecer demasiado baratos en comparación con los valores teóricos de sus modelos. Si XYZ estaba negociando 50 y una llamada de huelga de 50 se cotizaba a los 3 con una teta de 0,05, un inversor se anticipa que la opción de perder alrededor de 0,05 por día, todas las cosas son iguales. Si pasó un día sin un cambio en el precio de la opción, entonces una de las otras variables debe haber cambiado. En la mayoría de los casos, debe haber sido un aumento en la volatilidad implícita. Si la opción disminuyó más de 0,05, un inversor podría deducir que la volatilidad implícita en esa huelga o producto podría haber disminuido también. Y a medida que se acerca la expiración, es probable que Theta se vuelva cada vez más negativa. Al final del segundo al último día de negociación, con un día dejado hasta la expiración, el Theta debe igualar la cantidad entera del valor del tiempo dejado en la opción. He aquí un ejemplo de cómo Theta tiende a comportarse con el tiempo. Se utiliza una volatilidad implícita constante de 40 en una opción de compra de 50 huelgas con XYZ igual a 50. Este ejemplo, que se derivó usando calculadoras de precios OIC, supone un tipo de interés de 2 y no hay cambios en la volatilidad implícita o el precio subyacente durante la vida De la opción. Observe cómo rápidamente la prima del tiempo comienza a decaer alrededor 30 días antes de la expiración. Podemos ver que Theta no es una progresión lineal a medida que la opción avanza hacia la expiración. Más bien, las opciones con menos tiempo restante hasta la expiración tienden a decaer más. La llamada al dinero es la más vulnerable a la falta de movimiento en el subyacente. La volatilidad implícita de un producto determinará la cantidad de prima de tiempo y, a su vez, afectará las cantidades de Theta. En general, cuanto mayor sea el nivel de volatilidad implícita, mayor será la cantidad de Theta. Esto no significa que los inversionistas puedan vender opciones en acciones de alta volatilidad implícita y esperar ganar tiempo decaimiento de inmediato. Muchas veces, las opciones se negocian a niveles elevados de volatilidad implícita debido a la volatilidad histórica real o debido a un anuncio de ganancias, anuncio de productos, etc. Aquí hay un gráfico que analiza las cantidades generales de Theta para diferentes volatilidades implícitas: Tienen la mayor exposición a la decadencia del tiempo. Y, como se muestra en el gráfico, las opciones que están bien en el dinero o muy fuera del dinero tendrán muy poca decaimiento, ya que tienen menos prima de tiempo. Además, debido al hecho de que las llamadas tienen una ventaja ilimitada y que las primas de las opciones representan un valor cubierto (algunos inversores institucionales y los creadores de mercado reciben un crédito para cubrir sus llamadas largas con acciones cortas, impulsando los precios de las llamadas un poco más) El comercio ligeramente sobre las primas de venta. Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. 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