Screen Based Trading System Ppt

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NSE fue creada por instituciones líderes para proporcionar un sistema de comercio moderno y totalmente automatizado basado en pantallas con alcance nacional. El Intercambio ha traído transparencia sin precedentes, eficiencia de amplificación de velocidad, seguridad e integridad del mercado. Ha establecido instalaciones que sirven de modelo para la industria de valores en términos de sistemas, prácticas y procedimientos. NSE ha desempeñado un papel catalizador en la reforma del mercado de valores de la India en términos de microestructura, prácticas de mercado y volúmenes de negociación. El mercado hoy en día utiliza el estado de la tecnología de la información de arte para proporcionar un mecanismo de comercio, compensación y liquidación eficiente y transparente, y ha sido testigo de varias innovaciones en productos amp servicios a saber. Desmaterialización y transferencia electrónica de valores, préstamo y endeudamiento de valores, profesionalización de socios comerciales, sistemas de gestión de riesgos ajustados, surgimiento de sociedades de compensación para asumir riesgos de contraparte, mercado de valores Instrumentos de deuda y derivados y uso intensivo de tecnología de la información. Recientemente visto QuotesSlideshare utiliza cookies para mejorar la funcionalidad y el rendimiento, y para proporcionarle publicidad relevante. Si sigues viendo el sitio, aceptas el uso de cookies en este sitio web. Consulte nuestro Acuerdo de usuario y Política de privacidad. Slideshare utiliza cookies para mejorar la funcionalidad y el rendimiento, y para proporcionarle publicidad relevante. Si sigues viendo el sitio, aceptas el uso de cookies en este sitio web. Consulte nuestra Política de privacidad y el Contrato de usuario para obtener más detalles. Explorar todos sus temas favoritos en la aplicación SlideShare Obtener la aplicación SlideShare para guardar para más tarde, incluso sin conexión Continuar al sitio para móviles Cargar Iniciar sesión Registrarse Toque dos veces para alejar el sistema de automatización casera basada en pantalla táctil Edgefxkits amp Soluciones Share this SlideShare Los mercados financieros son organizaciones complejas con sus propias estructuras económicas e institucionales que desempeñan un papel crítico en la determinación de cómo se establecen 8212 o 8220 los precios establecidos , 8221 como dicen los comerciantes. Estas estructuras también configuran el orden y la estabilidad del mercado. A medida que los tenedores de obligaciones de deuda colateralizada subprime y otros títulos de deuda en dificultades se descubrieron en los meses posteriores al inicio de la turbulencia financiera que dio lugar a la crisis económica mundial en agosto de 2007, algunos tipos de acuerdos de mercado pueden convertirse rápidamente en desordenados, disfuncionales o inestables . Hay dos maneras básicas de organizar los mercados financieros 8212exchange y over the counter (OTC) 8212 aunque algunas instalaciones electrónicas recientes difuminan las distinciones tradicionales. Intercambio de divisas Los intercambios, ya sean bursátiles o bursátiles de derivados, se iniciaron como lugares físicos donde se realizó el comercio. Algunos de los más conocidos son la Bolsa de Nueva York (NYSE), que se formó en 1792, y la Junta de Comercio de Chicago (ahora parte del Grupo CME), que ha estado negociando contratos de futuros desde 1851. Hoy hay más de Un centenar de acciones y derivados de los intercambios en todo el mundo desarrollado y en desarrollo. Pero los intercambios son más que lugares físicos. Establecen las reglas institucionales que gobiernan el comercio y los flujos de información sobre ese comercio. Están estrechamente vinculadas a las facilidades de compensación a través de las cuales se completan actividades post-negociación para valores y derivados negociados en la bolsa. Un intercambio centraliza la comunicación de precios de oferta y oferta a todos los participantes directos del mercado, que pueden responder vendiendo o comprando en una de las cotizaciones o respondiendo con una cotización diferente. Dependiendo del intercambio, el medio de comunicación puede ser voz, señal manual, un mensaje electrónico discreto o comandos electrónicos generados por ordenador. Cuando dos partes llegan a un acuerdo, el precio al que se ejecuta la transacción se comunica en todo el mercado. El resultado es un nivel de juego que permite a cualquier participante del mercado para comprar tan bajo o vender tan alto como cualquier otra persona, siempre y cuando el comerciante sigue las reglas de cambio. El advenimiento del comercio electrónico ha eliminado la necesidad de que los intercambios sean lugares físicos. De hecho, muchos pisos comerciales tradicionales se están cerrando, y la comunicación de órdenes y ejecuciones se está realizando completamente electrónicamente. La Bolsa de Valores de Londres y la Bolsa de Valores de NASDAQ son totalmente electrónicas, al igual que Eurex, el segundo mayor mercado de futuros de world8217s. Muchos otros, a medida que eliminan el comercio de piso, ofrecen tanto el piso y el comercio electrónico. La NYSE compró la plataforma de comercio electrónico Archipelago a medida que se mueve cada vez más hacia el comercio electrónico. Los intercambios de derivados, como el Grupo CME, mantienen tanto los depósitos antiguos como el comercio electrónico. Brasil8217s BMampF mantuvo ambos hasta 2009. Negociación sobre el mostrador A diferencia de los intercambios, los mercados OTC nunca han sido un 8220place.8221 Son menos formales, aunque a menudo bien organizado, redes de relaciones comerciales centradas en torno a uno o más concesionarios. Los distribuidores actúan como creadores de mercado al cotizar precios a los que venderán (preguntar o ofrecer) o comprar (pujar) a otros distribuidores ya sus clientes o clientes. Eso no significa que cotizan los mismos precios a otros distribuidores que los que envían a los clientes, y no necesariamente cotizan los mismos precios a todos los clientes. Por otra parte, los concesionarios de una garantía OTC pueden retirarse del mercado en cualquier momento, lo que puede causar que la liquidez se seque, interrumpiendo la capacidad de los participantes del mercado para comprar o vender. Los intercambios son mucho más líquidos porque todas las órdenes de compra y venta, así como los precios de ejecución están expuestos entre sí. Además, algunos intercambios designan a ciertos participantes como creadores de mercado dedicados y les exigen que mantengan pujas y cotizaciones durante todo el día de negociación. En resumen, los mercados OTC son menos transparentes y operan con menos reglas que los intercambios. Todos los valores y derivados involucrados en la turbulencia financiera que comenzó con un desglose de 2007 en el mercado hipotecario estadounidense fueron negociados en mercados OTC. Los distribuidores de OTC transmiten su oferta y piden cotizaciones y negocian precios de ejecución en lugares como el teléfono, mensajes de correo electrónico masivo y, cada vez más, mensajería instantánea. El proceso es a menudo mejorado mediante el uso de tableros de anuncios electrónicos donde los distribuidores publicar sus cotizaciones. El proceso de negociación por teléfono o mensaje electrónico, ya sea cliente a distribuidor o distribuidor a distribuidor, se conoce como comercio bilateral porque sólo los dos participantes del mercado observan directamente las cotizaciones o la ejecución. Otros en el mercado no están al tanto del comercio, aunque algunos mercados de corretaje después de los precios de ejecución y el tamaño del comercio después del hecho. Pero no todo el mundo tiene acceso a las pantallas de corredores y no todo el mundo en el mercado puede operar a ese precio. Aunque el proceso de negociación bilateral es a veces automatizado, el acuerdo comercial no se considera un intercambio porque no está abierto a todos los participantes por igual. Hay esencialmente dos dimensiones a los mercados OTC. En el mercado de clientes. El comercio bilateral ocurre entre los distribuidores y sus clientes, tales como individuos o fondos de cobertura. Los distribuidores suelen iniciar el contacto con sus clientes a través de mensajes electrónicos de gran volumen llamados 8220dealer-runs8221 que enumeran diversos valores y derivados y los precios a los que están dispuestos a comprarlos o venderlos. En el mercado interdealer. Los concesionarios cotizan los precios entre sí y rápidamente pueden despedir a otros concesionarios del riesgo que incurren en el comercio con los clientes, como adquirir una posición más grande de la que desean. Los concesionarios pueden tener líneas de teléfono directo a otros distribuidores para que un comerciante puede llamar a un concesionario para una cotización, cuelgue y llame a otro distribuidor y luego otro, encuesta varios concesionarios en unos segundos. Un inversor puede hacer múltiples llamadas a los concesionarios con los que han establecido una relación comercial para obtener una visión del mercado en el lado del cliente. Pero los clientes no pueden penetrar en el mercado entre los distribuidores. Segmentos Interdealer Algunos mercados OTC, y especialmente sus segmentos de mercado interdealer, tienen intermediarios interdealer que ayudan a los participantes del mercado obtener una visión más profunda del mercado. Los distribuidores envían cotizaciones al corredor que, de hecho, difunde la información por teléfono. Los corredores a menudo proporcionan tableros de anuncios electrónicos para dar a sus clientes (los distribuidores) la capacidad de publicar instantáneamente cotizaciones a cada otro distribuidor en la red de broker8217s. Los paneles de anuncios muestran precios de licitación, solicitud y, a veces, ejecución. Normalmente, las pantallas de corredores no están disponibles para los clientes finales, quienes, por lo general, no están plenamente informados de los cambios en los precios y de la propagación bid-ask en el mercado interdealer. Los distribuidores a veces pueden negociar a través de la pantalla o sobre el sistema electrónico. Algunas plataformas de negociación interdealer permiten el comercio automatizado algorítmico (basado en reglas) como el de los intercambios electrónicos. De lo contrario las pantallas son meramente informativas, y el distribuidor debe negociar a través del corredor o llamar a otros distribuidores directamente para ejecutar un comercio. Los distribuidores pueden también llamar al corredor ya otros distribuidores directamente para fijar cotizaciones e investigar sobre cotizaciones que no se enumeran en las pantallas electrónicas del tablón de anuncios de brokers8217. Los avances en las plataformas electrónicas de negociación han cambiado el proceso de negociación en muchos mercados OTC, y esto a veces ha difuminado la distinción entre los mercados de OTC tradicionales y los intercambios. En algunos casos, una plataforma de intermediación electrónica permite a los concesionarios ya algunos no calificadores presentar cotizaciones directamente y ejecutar operaciones directamente a través de un sistema electrónico. Esto reproduce el comercio multilateral que es el sello de un intercambio, pero sólo para los participantes directos. Sin embargo, los distribuidores se resisten a la participación de los no calificadores y acusan a los no calificadores de tomar liquidez sin exponerse a los riesgos de proporcionar liquidez. Otros critican a los concesionarios por intentar evitar la competencia que comprima los diferenciales bid-ask en el mercado. A diferencia de un intercambio, en el cual cada participante tiene acceso, estos arreglos electrónicos pueden tratar a los participantes diferentemente sobre la base, digamos, de su tamaño o calificación crediticia. Por otra parte, la compensación y liquidación de operaciones siguen siendo dejado al comprador y al vendedor, a diferencia de las transacciones de cambio, donde las operaciones son compensadas y garantizadas por el intercambio. Los mercados OTC y la crisis financiera La arquitectura de los mercados OTC ayuda a explicar por qué los valores estructurados (que dividen el riesgo de los activos subyacentes en varios segmentos, cada uno de los cuales se vende por separado) se enfrentaron a problemas durante la reciente crisis financiera. Los derivados de crédito, el papel comercial, los bonos municipales y los préstamos estudiantiles titulizados también tuvieron problemas. Todos fueron negociados en mercados OTC, que eran líquidos y funcionaban bastante bien durante los tiempos normales. Pero no lograron demostrar resistencia ante las perturbaciones del mercado y se volvieron ilíquidos y disfuncionales en momentos críticos. Esto llevó a dos complicaciones serias: la imposibilidad de valorar las tenencias de un centavo y la imposibilidad de venderlas: 9679 Sin mercados líquidos y ordenados, no había un proceso de descubrimiento de precios y, a su vez, no era fácil y definitivo valorar los valores. El fracaso del proceso de descubrimiento de precios agravó los problemas en los bancos y otras firmas financieras durante la reciente crisis al dificultar el cumplimiento de los requisitos de divulgación e información sobre el valor de sus posiciones en valores y derivados. No sólo no hubo precios de mercado directos eficientes, a menudo no hubo precios de referencia (que son precios de activos similares a la que se está valorando). Como resultado, los activos y las posiciones que antes se valoraban a precios de mercado se valoraban a través de modelos que a veces no estaban adecuadamente informados por los precios de referencia. Estos problemas de valoración deprimieron aún más los precios de los valores afectados. 9679 Los concesionarios, enfrentando una crisis en el lado del financiamiento de sus balances y manteniendo una cantidad excesiva de activos ilíquidos en el otro, se retiraron de los mercados. El salto en la volatilidad lo hizo especialmente peligroso y costoso para los distribuidores para seguir haciendo mercados. Sin los concesionarios, no hubo operaciones, especialmente en valores tales como obligaciones de deuda colateralizada, ciertos valores municipales y derivados de crédito. Sin compradores, los inversionistas no podían reducir las pérdidas negociando fuera de las posiciones perdedoras y no podían vender esas posiciones para satisfacer las demandas de más margen o garantía para comprometerse contra los préstamos que habían comprado para comprar esos instrumentos. Esta falta de liquidez en los mercados OTC contribuyó a la profundidad y amplitud de la crisis financiera. Las principales iniciativas de reforma regulatoria en curso en los Estados Unidos, la Unión Europea y otros mercados financieros desarrollados abordan directamente estas cuestiones. En algunos casos el comercio se está desplazando de los mercados OTC a los mercados de divisas. En otros, el proceso de compensación post-negociación de las operaciones OTC se está moviendo cada vez más hacia cámaras de compensación (también conocidas como contrapartes centrales de compensación). Los informes sobre el comercio de transacciones OTC también son parte de los esfuerzos de reforma. No obstante, el papel del distribuidor en los mercados OTC no se aborda explícitamente, salvo a través de posiblemente mayores requisitos de capital. Randall Dodd trabaja en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y es Asesor en el Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del IMF8217. Actualizado: marzo 28, 2012El comercio basado en la pantalla también ofrece la ventaja de Esta vista previa muestra las páginas 16ndash19. Regístrese para ver el contenido completo. Descubrimiento de precios y reducción de costos de transacción. El comercio basado en la pantalla también ofrece la ventaja de integrar diferentes centros comerciales en todo el país en una sola plataforma de negociación. 61548 Instrumentos y participantes en el mercado. En el mercado de capitales indio, tradicionalmente se negociaban dos instrumentos, es decir, deuda y capital. Sin embargo, a mediados de los ochenta y noventa, se introdujo una amplia gama de instrumentos innovadores / híbridos que combinaban las características de la deuda y la equidad para satisfacer las diversas necesidades de los consumidores. Además, las DFI, PSU también emitieron muchos instrumentos de deuda. 61548 Mejora de los sistemas de negociación, compensación y liquidación. Se adoptaron medidas para acortar el ciclo de liquidación mediante la introducción de un sistema de liquidación por rodadura y la aceleración del proceso de transferencia electrónica de billetes. Esta vista previa tiene secciones borrosas intencionalmente. Regístrese para ver la versión completa. Reformas del Mercado de Capitales (contdhellip.) 61548 Mayor Desmaterialización. Se llevaron a cabo cambios legislativos para mantener los registros de propiedad en un formulario de inscripción electrónica. Bajo este modo, los valores se transfieren de forma rápida y segura. Un elemento de compulsión se introdujo al exigir a los inversores individuales e institucionales que liquidaran el comercio de forma compulsiva en forma desmaterializada en acciones de empresas selectas. 61548 Cerca de la eliminación del riesgo de contraparte: Una de las deficiencias del proceso de compensación y liquidación de los mercados bursátiles indios fue la ausencia de un sistema para reducir el riesgo de contraparte. La gestión de este riesgo es esencial para promover un mercado seguro y eficiente. El riesgo de que la otra parte en un acuerdo de incumplimiento. Para proporcionar los fondos necesarios y asegurar la conclusión oportuna de los asentamientos en caso de incumplimiento de los corredores miembros para cumplir con sus obligaciones de liquidación, las principales bolsas de valores han establecido fondos de garantía de liquidación. El corpus agregado del Fondo en las bolsas de valores es actualmente superior a Rs. 1000 crore. La NSE ha creado una corporación de compensación que garantiza la liquidación de todas las operaciones. Por lo tanto, la sociedad de compensación asume el riesgo de contraparte involucrado en todas las transacciones. 61548 Disyuntores / bandas de precios: 61548 Para contener variaciones de precios anormales, en 1995 se introdujeron en 1995 bandas específicas de precios o disyuntores de circuitos en la India, en virtud de las cuales Las negociaciones se suspendieron automáticamente si los precios varían de un lado a otro 61548 Las bandas de precios que originalmente se fijaron en 8 se relajaron en enero de 2000, por lo que se permitió una nueva variación de 4 en el certificado más allá de 8, después de un período de reflexión de 30 minutos. Esto se hizo aplicable en el caso de 100 scrips. 61548 En junio de 2000, para todas las cédulas bajo liquidación obligatoria, la banda de precios fue relajada por 8 con un período de enfriamiento de media hora después de que el scrip había alcanzado la banda de precio inicial de 8. 61548 Disyuntores son para el índice: In place Esta vista previa tiene secciones borrosas intencionalmente. Regístrese para ver la versión completa. Este es el final de la vista previa. Regístrese para acceder al resto del documento. TERMINO Primavera 03912 PROFESOR Dr. AbhishekAgarwal Haga click para editar el documento detalles